해외에 투자하면 두 가지에 동시에 투자하게 된다

VOO를 샀다. 1년 뒤 달러 기준으로 10% 올랐다. 그런데 원/달러 환율이 1,400원에서 1,300원으로 떨어졌다면?

• 주가: +10%
• 환율: −7.1%
• 원화 기준: 약 +2.2%

해외 자산을 사는 순간 주식과 통화, 두 가지에 동시에 투자하게 된다. 이걸 모르면 계좌가 왜 이러는지 영원히 이해할 수 없다.

환헤지 (H)를 붙일 것인가

상품명 끝에 (H)가 붙으면 환율 변동을 제거한 것이다. 붙지 않으면 환율에 그대로 노출된다.

	환노출 (H 없음)	환헤지 (H)
환율이 오르면	이득	영향 없음
환율이 내리면	손해	영향 없음
추가 비용	없음	헤지 비용이 매년 발생

장기투자라면 대체로 환노출

이유가 두 가지다.

1. 헤지에는 비용이 든다. 매년 새는 확정된 비용이고, 대신 얻는 건 예측 불가능한 변동의 제거뿐이다.

2. 원화 약세는 나에게 보험이 된다. 한국 경제가 흔들리면 보통 원화가 약해지고 환율이 오른다. 그때 내 달러 자산의 원화 가치는 올라간다. 소득도 자산도 전부 원화인 사람에게 달러 자산은 위험이 아니라 분산이다.

이것이 국내 자산만 갖는 것이 왜 위험한가와 이어지는 이야기다.

환전에서 새는 돈

• 증권사마다 환전 우대율이 다르다. 90~95% 우대를 주는 곳들이 있다.
• 통합증거금을 쓰면 원화로 바로 주문하고 나중에 자동 환전된다. 편하지만 환율이 불리하게 적용될 수 있다.
• 환율이 유리할 때 달러를 미리 사두는 건 또 하나의 예측 게임이다. 굳이 하지 않아도 된다.